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Calcolo CAGR (Tasso di Crescita Annuo Composto)

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Fonti: CFA Institute — Compound Annual Growth Rate · Investopedia — CAGR Formula and Calculation

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Come calcolare il CAGR (Tasso di Crescita Annuo Composto)

Il CAGR è la metrica più utilizzata nel mondo finanziario per esprimere la crescita di un investimento su base annua. A differenza del rendimento totale, il CAGR normalizza il risultato su un anno, rendendo confrontabili investimenti con durate diverse.

La formula del CAGR

La formula è:

CAGR = (Valore finale / Valore iniziale)^(1/n) - 1

Dove n è il numero di anni. Ad esempio, se hai investito 10.000€ e dopo 5 anni hai 16.105€:

CAGR = (16.105 / 10.000)^(1/5) - 1 = 10,0% annuo

Questo significa che il tuo capitale è cresciuto come se avesse reso esattamente il 10% ogni anno, anno dopo anno.

Perché il CAGR è meglio del rendimento medio

Il rendimento medio aritmetico può essere fuorviante. Esempio classico:

  • Anno 1: +100% (da 10.000€ a 20.000€)
  • Anno 2: -50% (da 20.000€ a 10.000€)

Il rendimento medio è (+100% - 50%) / 2 = +25%, ma in realtà non hai guadagnato nulla! Il CAGR è correttamente 0%.

Il CAGR cattura l'effetto compounding: la crescita reale del capitale, non una media illusoria.

Benchmark di riferimento

Per valutare se il tuo CAGR è buono, confrontalo con questi benchmark storici:

  • S&P 500 (1926-2025): CAGR ~10% lordo, ~7% reale
  • MSCI World: CAGR ~8-9% lordo
  • FTSE MIB (Borsa Italiana): CAGR ~5-6% lordo
  • BTP Italia 10 anni: CAGR ~3-4%
  • Inflazione italiana (media lungo termine): ~2-3%

Le proiezioni: utili ma con cautela

Il calcolatore proietta il CAGR storico a 5 e 10 anni nel futuro. Sono scenari indicativi basati sull'ipotesi che la crescita passata continui. Nella realtà i rendimenti sono volatili e il passato non garantisce il futuro.

Per proiezioni più sofisticate che includono versamenti periodici, prova il simulatore PAC ETF o il calcolatore interessi composti. Per verificare che il rendimento sia superiore all'inflazione, usa il calcolatore del rendimento reale.

Applicazioni pratiche del CAGR

Il CAGR non si applica solo agli investimenti finanziari:

  • Fatturato aziendale: crescita dei ricavi anno su anno
  • Utenti/clienti: crescita della base utenti di una startup
  • PIL: crescita economica di un paese
  • Traffico web: crescita delle visite a un sito

Qualsiasi grandezza che cresce nel tempo può essere espressa in CAGR per un confronto standardizzato. Per analizzare il rendimento complessivo dei tuoi investimenti, usa anche il calcolo ROI.

Domande Frequenti

Cos'è il CAGR e a cosa serve?▼
Il CAGR (Compound Annual Growth Rate) è il tasso di crescita annuo composto di un investimento. Rappresenta il rendimento annuale costante che, applicato per n anni, trasforma il valore iniziale nel valore finale. È la metrica standard per confrontare investimenti con durate diverse, eliminando la volatilità anno per anno. Ad esempio, un investimento che da 10.000€ è cresciuto a 20.000€ in 7 anni ha un CAGR del 10,4%.
Qual è la differenza tra CAGR e rendimento medio?▼
Il rendimento medio aritmetico somma i rendimenti annuali e divide per il numero di anni. Il CAGR considera invece l'effetto compounding (interessi su interessi). Un investimento che fa +50% un anno e -50% il successivo ha un rendimento medio di 0%, ma un CAGR di -13,4% (il capitale è sceso da 100 a 75). Il CAGR è sempre più accurato perché riflette il risultato effettivo.
Qual è un buon CAGR per un investimento?▼
Dipende dalla classe di attivo. L'indice S&P 500 ha avuto un CAGR storico di circa il 10% lordo annuo (7% reale, al netto dell'inflazione). Il FTSE MIB italiano circa il 5-6%. I BTP italiani 3-4%. Un CAGR superiore al 10% è eccellente, tra 5-10% buono, sotto il 5% moderato. Confronta sempre con l'inflazione: un CAGR del 3% con inflazione al 3% è un rendimento reale nullo.
Le proiezioni future sono affidabili?▼
Le proiezioni assumono che il CAGR storico si mantenga costante nel futuro. Questo è una semplificazione: i mercati sono volatili e il rendimento passato non garantisce quello futuro. Le proiezioni sono utili come scenario indicativo, non come previsione. Per investimenti a lungo termine, è prudente usare CAGR conservativi (5-7% per l'azionario, 2-3% per l'obbligazionario).
Come si calcola il CAGR con Excel?▼
In Excel puoi usare la formula: =POTENZA(Vf/Vi; 1/n)-1 dove Vf è il valore finale, Vi il valore iniziale e n il numero di anni. In alternativa: =(Vf/Vi)^(1/n)-1. Formatta la cella come percentuale. Con Google Sheets la formula è identica. Puoi anche usare la funzione TASSO.INT (o RATE) impostando rate=0 e tipo=0.